1998年7月3日，国务院发布《关于进一步深化住房制度改革加快住房建设的通知》，住房分配制被彻底丢进故纸堆，住房社会化、商品化、分配货币化逐渐成为主流，号称亚洲最大社区的北京天通苑小区、回龙观小区就是在1998年正式落成。
道理很简单，要想迅速拉动经济，就需要最大的投资、消费（危机期间外需不振），住房既是最大的消费，也是最大的投资，又是人们的必需品。此情此景，振兴房地产，国家得益、个人得实惠，何乐而不为？
有了支持房地产业的动力，货币政策随即跟上。从1998年到2003年，货币政策明显带有宽松性质。1998年开始施行稳健的货币政策，当年取消贷款限额，三次降息释放流动性，两次降低存款准备金率，以窗口指导的形式支持与住房和消费信贷相关的金融服务。到了2001年，中国广义货币余额达到15.8万亿，人民币贷款余额为11.2 万亿元，同比增长11.6%。
