石敬瑭如愿以偿地成为契丹人的“儿皇帝”，建立了短命的后晋王朝。而契丹人得到幽云十六州后，华北门户大开，中原地区在之后的两个世纪里不断受到北方游牧民族的威胁。
契丹人以辽为国号，建立五京制，升幽州为陪都，号曰“南京析津府”，又称燕京。
辽五京制度中，地位最高的是上京临潢府（今内蒙古巴林左旗），但其地处广漠的草原地带，都城建设远远比不上历史悠久的燕京。
在当时，燕京不仅是辽朝的南京，更是北方的经济文化中心，在五京中最为兴盛，提供了辽朝一半的财政收入。
史载，辽南京“户口三十万，大内壮丽，城北有市，陆海百货，聚于其中。僧居佛寺，冠于北方，锦绣组绮，精绝天下”。辽朝皇帝一年四季四下巡游，在五京之间走动，到后期大部分时间都住在辽南京。
这是这座城市由军事重镇走向国家政治中心的过渡阶段。
公元1122年，女真人建立的金国攻破燕京，成为这座城市的新主人。
金朝建立的也是五京制，到北宋灭亡后，其统治范围已至淮河以北，出于战略考虑，应该从其兴起的东北腹地迁都到华北平原的燕京。